El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, expuso el Informe de Política Monetaria del tercer trimestre de 2026. Informó que el IPC promedió una suba mensual de 1,9% y que el PBI se contrajo 0,6% en el segundo trimestre, aunque se espera una mejora en el cuarto trimestre.
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, presentó este jueves el Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente al tercer trimestre de 2026, junto al vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning. Durante la conferencia de prensa, Bausili detalló la evolución de los precios, la actividad económica y las reservas internacionales.
Evolución de los precios
Bausili informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) promedió una suba mensual del 1,9% durante el tercer trimestre, lo que representó una baja de 0,3 puntos porcentuales respecto del trimestre anterior. La inflación subyacente promedió el 2% mensual en el mismo período. La desaceleración se concentró en los bienes, con un aumento promedio mensual del 1,7%, mientras que los servicios subyacentes mostraron una leve aceleración y alcanzaron el 2,7%.
El funcionario sostuvo que la tendencia general de los precios sigue siendo descendente, aunque reconoció que durante el último trimestre del año podrían aparecer factores estacionales y ajustes que impulsen temporalmente el índice. Entre ellos mencionó el precio de la carne vacuna, los cambios en las tarifas promedio del gas por red vinculados con la reducción de subsidios en la Zona Fría y el traslado de los aumentos de combustibles registrados a fines de septiembre. Pese a esas advertencias, afirmó que la orientación de las políticas fiscal y monetaria debería contribuir a que la inflación continúe bajando.
Según los datos del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mencionados durante la presentación, los analistas esperan que la inflación mensual se mantenga por debajo del 2% en los próximos meses y que 2026 cierre con una variación interanual del 30%. Para 2027, las estimaciones ubican la inflación en el 21,2%, mientras que para 2028 proyectan un 15%.
Actividad económica
En su repaso de la situación económica, Bausili reconoció que el Producto Bruto Interno (PBI) registró una contracción del 0,6% en el segundo trimestre, en términos desestacionalizados respecto del primero, aunque en la comparación interanual mostró un crecimiento del 2%. Atribuyó la caída trimestral a la normalización de la actividad agropecuaria luego de una cosecha récord, a un contexto internacional menos favorable, a las interrupciones en el suministro de gas a establecimientos industriales y a las condiciones climáticas adversas en algunas regiones.
Según el diagnóstico del organismo, la actividad se estabilizó en agosto y los indicadores disponibles para septiembre mostraron señales de recuperación en algunos sectores. Por eso, el Banco Central espera una mejora durante el cuarto trimestre, una vez que se disipen los factores transitorios. Las proyecciones del REM estiman que la economía crecerá un 1,5% durante 2026, un 2,5% en 2027 y un 3% en 2028.
Bausili también destacó el desempeño de las exportaciones, que alcanzaron un nuevo máximo histórico en los últimos 12 meses, impulsadas por el petróleo, el litio y la actividad agroindustrial.
Reservas internacionales
Otro de los puntos abordados fue la evolución de las reservas. Bausili informó que, desde el comienzo de 2026 hasta el 28 de octubre, el Banco Central compró más de US$ 15.800 millones en el mercado de cambios, superando los US$ 10.000 millones previstos como meta anual en el programa acordado con el Fondo Monetario Internacional. Durante el tercer trimestre, las compras sumaron US$ 3.400 millones.
El titular del organismo agregó que las reservas internacionales aumentaron US$ 1.222 millones durante ese período y acumularon una suba cercana a los US$ 9.000 millones desde el inicio del año. También señaló que los depósitos del sector privado en moneda extranjera alcanzaron los US$ 41.900 millones al cierre del trimestre, un nuevo máximo histórico.
Mora y costo del crédito
Por su parte, el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning, se refirió a la evolución de la mora en el sistema financiero y aseguró que los datos correspondientes a septiembre muestran que los incumplimientos de los préstamos de las personas comenzaron una fase descendente. Sostuvo que las refinanciaciones voluntarias están contribuyendo a reducir la cantidad de deudores en situación irregular y repasó las medidas que impulsa la entidad para favorecer el acceso al crédito.
Werning puso el acento en el peso de los impuestos sobre el costo de los préstamos. Según explicó, cerca del 30% del costo financiero total de los créditos está representado por tributos, muchos de ellos de origen municipal y provincial. En ese sentido, consideró que la política fiscal tiene un papel relevante para reducir el costo del financiamiento y favorecer la recuperación del crédito.
Reservas de oro
En una segunda parte de la conferencia, Bausili respondió preguntas sobre la administración de las reservas de oro del Banco Central, un tema que generó cuestionamientos en las últimas semanas. El funcionario aseguró que la cantidad de oro en poder de la entidad no cambió desde 2011 y que se mantiene en 1.984.960 onzas troy. También defendió las operaciones de cobertura realizadas sobre ese activo y sostuvo que deben evaluarse en el conjunto de la estrategia de administración de las reservas.