El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC registró una contracción de 2,9% desestacionalizada respecto de junio y de 1,4% interanual. Ocho de los quince sectores relevados mostraron caídas, con comercio e industria como principales incidencias negativas.
La actividad económica argentina registró en julio una caída de 2,9% desestacionalizada respecto de junio, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido este jueves por el INDEC. Se trata del mayor retroceso mensual desde el inicio de la gestión de Javier Milei y obliga a remontarse a abril de 2018 (-3,1%), durante el gobierno de Mauricio Macri, para encontrar una contracción de mayor magnitud, excluyendo el período de la pandemia.
En la comparación interanual, el indicador bajó 1,4% contra julio del año pasado. En los primeros siete meses de 2026, el EMAE conserva una mejora acumulada de 1,7%.
La serie mensual de 2026 muestra la siguiente evolución: enero sin cambios, febrero -2,2%, marzo +2,7%, abril -1,4%, mayo -0,6%, junio +0,3% y julio -2,9%. Cuatro de los siete meses del año finalizaron con caídas respecto del período inmediatamente anterior. El crecimiento acumulado pasó de 2,4% en marzo a 2,3% en abril y a 1,7% en julio.
El componente tendencia-ciclo mantuvo una variación positiva de 0,2%. El índice desestacionalizado se ubicó en 149,6 puntos en julio, el menor nivel de 2026. En marzo había alcanzado 156,7 puntos, por lo que desde aquel máximo la actividad acumuló un retroceso cercano al 4,5%. El nivel de julio quedó prácticamente igual al de marzo de 2025 (149,5 puntos).
Composición por sectores
Ocho de los quince sectores relevados por el INDEC produjeron menos que un año atrás. El comercio mayorista, minorista y reparaciones cayó 5,1% interanual, mientras la industria manufacturera retrocedió 4,6%. Solo esos dos sectores restaron conjuntamente alrededor de 1,3 puntos porcentuales al EMAE, casi tanto como la caída de 1,4% del indicador general.
La construcción bajó 3,3%; intermediación financiera, 3%; transporte y comunicaciones, 1,5%; administración pública, 1,5%; y otras actividades de servicios comunitarios y personales, 1,3%.
La industria ya había mostrado en julio una caída de 4,9% según su indicador específico. La Encuesta de Tendencia de Negocios del INDEC correspondiente a esta semana encontró que 53,6% de los industriales considera a la «demanda interna insuficiente» como el principal obstáculo para aumentar la producción. Entre supermercados y autoservicios mayoristas, 59,6% identificó a la demanda como principal limitación para expandir la actividad.
Sectores que amortiguaron la caída
De los siete sectores que crecieron interanualmente, los mayores aportes positivos provinieron de pesca, minería y agricultura, que en conjunto sumaron aproximadamente un punto porcentual al EMAE.
Pesca saltó 424,5%, aunque la magnitud exige considerar la base de comparación: en julio de 2025 el sector se había derrumbado 75,3%. Parte importante del aumento actual constituye una recuperación desde aquel piso excepcionalmente bajo.
Minas y canteras avanzó 8,4% interanual. El sector había crecido 17,1% en abril, 16,2% en mayo y 15,8% en junio. Agricultura, ganadería, caza y silvicultura aumentó apenas 0,7%, lejos de las mejoras de dos dígitos observadas durante el comienzo del año.